НАЗАД
Прибыль "ЮКОСа" больше выручки
Такая у нас
бухгалтерия
Информационный портал "СКРИН. ру", принадлежащий
фондовой бирже РТС, подготовил рэнкинг 50 крупнейших компаний по размеру
выручки, чистой прибыли и собственного капитала. Поскольку рэнкинг
составлялся на основе неконсолидированной отчетности компаний, он
содержит ряд казусов, но по компаниям, не имеющим разветвленную
холдинговую структуру, он отражает реальное положение дел.
По данным СКРИН. ру, в I квартале 2002 г. общий объем
чистой прибыли, полученный 50 крупнейшими предприятиями России, составил
$8,6 млрд и выручки - $72,7 млрд. Рэнкинг составлен на основе данных за
четыре последних квартала. В нем лидируют нефтяные компании, получившие
львиную долю всей выручки (61,6% ) и прибыли (61,7% ).
В целом рэнкинг достаточно точно отражает положение
дел. Безоговорочный лидер по всем номинациям - крупнейшая российская
корпорация, "Газпром", на верхних позициях в рейтинге - также ведущие
компании. Крупные компании отсутствуют в рэнкинге, как правило, потому,
что не предоставили в СКРИН квартальные отчеты. Среди них "Аэрофлот",
"СУАЛ", "СИДАНКО", МТС, "ВымпелКом", "Томскнефть", "Юганскнефтегаз".
Особенно удивительно равнодушие к рэнкингу сотовых
операторов, которые разместили АДР самого высокого, третьего, уровня на
Нью-Йоркской фондовой бирже и по уровню раскрытия информации по праву
считаются образцами для подражания. Представитель СКРИН посетовал, что
обе компании, несмотря на постановление ФКЦБ о порядке раскрытия
информации, отказываются предоставлять отчетность. Но в России акции
сотовых операторов не обращаются, поэтому рэнкинги им не интересны.
Финансовый директор "ВымпелКома" Олег Лобанов заявил
"Ведомостям", что запрос от СКРИНа к нему не поступал, а директор по
связям с общественностью МТС Кирилл Масленцын обращает внимание на то,
что всем желающим доступна отчетность компании по международным
стандартам. "Мы не исключаем возможного сотрудничества с российскими
агентствами, если интерес к нашим акциям будут проявлять российские
инвесторы", - сказал Масленцын.
Главным недостатком рэнкингов является то, что они не
учитывают консолидированную отчетность, которая составляется только по
итогам года. СКРИНу приходится довольствоваться поквартальной
отчетностью, которая предоставляется родственными структурами по
отдельности. Зачастую значительная часть производственной деятельности
сосредоточена не в материнской структуре, а в ее "дочках". Иногда это
приводит к откровенным противоречиям. Например, фантастическую
рентабельность демонстрирует "ЮКОС", чистая прибыль которого больше
выручки: $1 млрд против $0,9 млрд за последние четыре квартала, а за IV
квартал 2001 г. вообще в пять раз больше выручки. В результате по
размеру прибыли эта компания занимает 2-е место, а по выручке - только
20-е.
За бортом 50 самых прибыльных компаний осталась
"Сибнефть". В I квартале 2002 г. она зафиксировала убыток в $15,6 млн.
Зато ее "дочка" - "Сибнефть-Ноябрьскнефтегаз" за четыре последних
квартала заработала $108,9 млн и обосновалась на 15-м месте по прибыли.
Однако на самом деле прибыль всегда меньше выручки, а
"Сибнефть" не убыточная компания, говорит аналитик "Тройки Диалог"
Валерий Нестеров. "Мы вообще не обращаем внимания на российскую
неконсолидированную отчетность", - говорит он и приводит данные
отчетности "ЮКОСа" по GAAP за 2001 г. : выручка - $9,8 млрд, чистая
прибыль - $3,5 млрд.
Однако у большинства российских компаний нет
отчетности по международным стандартам и далеко не все из них переводят
значительные финансовые потоки на дочерние структуры. И если по "ЮКОСу"
и "Сибнефти" данные СКРИНа бесполезны, то по "Сургутнефтегазу",
"Татнефти" и "Мосэнерго" они отражают реальность, поскольку у них мало
дочерних компаний, говорит аналитик "Атона" Стивен Дашевский. По его
словам, "Газпром" и "ЛУКОЙЛ" также большую часть прибыли проводят через
головные компании. То же самое, как отмечает аналитик Brunswick UBS
Warburg Владимир Савов, относится и к "АвтоВАЗу", который по размеру
выручки ($3,2 млрд) , по версии СКРИНа, входит в пятерку крупнейших.
Евгений Эпштейн
Борис Сафронов
Ведомости
